| 一文综合大行对中海油(00883.HK)最新评级、目标价及观点(表) |
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中海油(00883.HK)公布首季业绩後今早股价受追捧，盘中曾高见20.2元一度弹高6.3%，最新报20元上扬5.3%。摩根大通指，中海油首季纯利按年升24%至397亿元人民币，高於该行预测的340亿美元人民币，反映上游产量按年升10%及6%实现油价。该行上调对中海油本地实现油价预测每桶3美元，意味每股盈利预测上调5%。目标价维持20.5元，评级「增持」。该行亦指，中海油业绩对中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)上游业务业绩有正面启示，预计中石油及中石化首季纯利分别为440亿及160亿元人民币。
公司昨日(25日)收市後公布首季业绩，根据中国企业会计准则，纯利按年升24%至397.19亿元人民币；每股盈利0.84元人民币。营业额按年升14%至1,114.68亿元人民币。中海油首季实现总净产量按年升10%至1.8亿桶油当量，中国净产量按年升7%至1.23亿桶油当量，海外净产量按年升17%至5,690万桶油当量。期内未经审计油气销售收入按年升21%至约899.8亿元人民币，桶油主要成本按年跌2.2%至27.59美元，季内公司平均实现油价每桶按年升6.2%至78.75美元；平均实现气价按年跌7.7%至每千立方英尺7.69美元。公司首季资本支出按年升17%至约290.1亿元人民币。
【高盛指中海油估值对油价仍有折让】
高盛指，中海油首季纯利在布兰特期油价格首季按年跌0.5%下，增长较该行预测高1%，认为高於指引的生产增长、高於预期的实现石油价格及通胀提升成本的情减少支持业绩。该行亦指，中海油首季自由现金流达该行全年预测40%，首季资本开支为全年指引21%，属历史开支模式的高端。公司今年产生及资本开支指引未有改变。该行又指，中海油截至昨日收市的估值，仅计算油价为每桶64美元。该行预期公司今明两年自由现金流比率为9%至17%，派息率为7%，维持「买入」评级及22元目标价。
瑞银上调对中海油今年至2026年盈利预测2%，目标价由26元上调至26.3元，维持「买入」评级。该行指，中海油首季产量按年升9.9%，实现油价按年升6.2%，对比布兰特期油折扣较去年首季显着收窄，实现天然气价则按年跌7.7%，惟公司预测实现天然气价格在今年维持稳定。桶油主要成本下降，公司指受惠於美元升值放缓。公司的首季经营现金流亦按年升15%至600亿元人民币。
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本网最新综合4间券商对其投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价
瑞银│买入│26元->26.3元
高盛│买入│22元
摩根大通│增持│20.5元
摩根士丹利│增持│19.8元
券商│观点
瑞银│首季盈利胜预期，差量按年升9.9%
高盛│首季产量及实现油价超预期，维持「买入」
摩根大通│首季业绩胜预期令人惊喜
摩根士丹利│季绩胜预期，受惠於产量及实现油价强劲
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